上市公司私有化是什么?上市公司私有化的风险有哪些?
上市公司私有化是什么?
上市公司私有化是资本市场上一种特殊的并购操作,目标是将被收购的上市公司摘牌,并将其从上市公司转变为私人公司,这是它与其他并购业务最大的不同。一般来说,是控股股东扩大了现有股份,购买了少数股东手中的所有股份,最终使公司退市。
上市公司私有化有哪些前提条件?
1、因为股价太低,市场估值低,而公司大股东和管理层对公司的长远发展持乐观态度,使得控股股东认为将上市公司转为民营公司更有利于其长远发展。
2、大股东与上市公司之间股权的关系比较简单,存在关联或横向竞争,私有化可以为资本运营提供足够的空间,大股东拥有绝对控股地位。
上市公司私有化的风险:
1、需要付出大量资金
上市公司私有化要求大股东付出真金白银购买小股东的股份,这就是大股东吃小股东。而且,他们为了获得小股东的认可,导致他们以更高的溢价回购现金,必须有一个合理的收购价格。因此,当他们自己的现金不足时,上市公司必须有大量的现金流,他们只能用自己的资产来担保贷款,并把一些普通股或优先股卖给一些股权私营公司,以便分享一些利润,同时还要考虑会计费用、财务分担费用、融资费用以及可能的诉讼费用。
2、存在法律诉讼的风险
如果公司回购股份给出的价格与公司的估值存在一定的差异,在上市公司私有化过程中,那些小股东很可能会不同意,相关部门也会对公司或大股东进行调查,以确保上市公司不会侵犯小股东的权益,这使得上市公司容易陷入法律纠纷。
3、退市计划极其复杂
上市公司私有化决议表决过程中,需要75%以上的股东投票,投反对票的股东人数不能超过10%。如果投票不能通过或过程中存在法律漏洞,上市公司的私有化进程将立即终止,一年内不能再次提出。此外,一家上市公司退市有复杂的程序,从几个月到一两年不等。在私有化的过程中,股票仍然可以正常交易,会造成很多变数。
4、我们必须面对竞争对手的打击
上市公司私有化必然导致现金流紧张,这时候上市公司的竞争对手很可能会趁机挖墙脚。
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