重磅政策落地 A股成交重返万亿 机构看好底部回暖契机

潘悦 制图

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印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范股东减持、调降融资保证金比例……多项资本市场政策“组合拳”落地的首个交易日，A股市场投资者信心提振，交投活跃度大增。截至8月28日收盘，三大指数均涨近1%，市场成交额突破万亿元。此前，沪深交易所也宣布降低经手费、券商响应同步调降佣金。业内人士表示，伴随着相关重大政策陆续出台，资本市场政策已经处于良性周期，A股市场回暖契机或将显现。

三大指数悉数收涨

Wind数据显示，截至8月28日收盘，上证指数、深证成指和创业板指分别上涨1.13%、1.01%和0.96%，收报3098.64点、10233.15点以及2060.04点。两市逾3600只个股收涨。值得注意的是，继8月4日之后，A股市场成交额再度突破万亿元，为1.13万亿元，而这也是8月以来的最高成交额水平。

行业方面，房地产、煤炭、非银金融等行业涨幅居前。以申万一级行业指数作为统计标准，房地产、煤炭、非银金融行业指数当日分别上涨4.38%、3.07%和2.35%。板块内多只个股表现亮眼，例如，房地产板块中南建设、华远地产、天房发展、荣盛发展均涨停；煤炭板块中新集能源涨逾9%，云煤能源涨逾8%，山煤国际、晋控股份涨逾6%。而除了食品饮料行业指数之外，其余30个申万一级行业指数当日均收涨。

次新股当日表现亮眼。《经济参考报》记者根据Wind数据统计，在今年以来上市的242只新股中，共有166只当日收涨，占比超68%。其中，28日当日上市的C多浦乐收涨78.57%，恒达新材涨逾20%，华丰科技、亚通精工等5只次新股涨逾10%。

中金公司表示，近期价值风格略好于成长但结构有所分化，建议结合后续政策环境，继续关注可能受益于预期变化的领域，近期积极披露回购方案的企业及半年报超预期公司也有望受到市场关注。同时，阶段性关注价值风格，半年报期间关注业绩可能超预期的个股。

统筹一二级市场平衡

此前的8月27日，多项活跃资本市场政策“组合拳”集中推出。财政部、国税总局发布的《关于减半征收证券交易印花税的公告》显示，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。同日，中国证监会也推出系列举措，内容涉及阶段性收紧IPO与再融资节奏、规范股东减持、调降融资保证金比例等多方面。

其中，在统筹一二级市场平衡方面，证监会宣布，充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏。主要包括：根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注等六方面内容。

广发证券表示，印花税减半是一个重要的政策信号。一方面，2015年和2018年均未下调印花税，而选择在当前时点，既说明资本市场的重要性大幅提升，也意味着资本市场在稳定经济社会大局上责任更加重大。另一方面，证监会此前开展的跨部委协同工作有望实质性推进，中长期资金入市的确定性明显增强。

中信建投证券策略首席分析师陈果也认为，当前政策信号意义明显，监管层支持A股、活跃资本市场、提振投资者信心态度坚决。当前市场处于政策密集落地期，政策三箭齐发明显超出市场预期，市场短期信心有望获得明显提振。

资本市场积极信号强化

“中国内部的周期向上的动力将成为主导因素，这预计将引导A股和港股市场走出良好的表现。”诺德基金经理谢屹对《经济参考报》记者表示，展望未来，国内经济的复苏将得以延续，景气提升加速。同时，A股自身基本面的修复将成为市场主导因素，而外部的高利率环境已经完全体现在当前价格中，未来还有望逆转，进而提振A股和港股，将继续对A股保持乐观的态度。

中金公司研究部也表示，当前政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。证监会一揽子政策加快落地，有利于强化逆周期调节机制，长期促进优质券商业务扩容及效率提升。

中信证券认为，当前正处政策落地期，预计经济将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值。

外资方面，海通证券表示，本轮外资流出已接近过去5次的平均水平，反映负面因素已经消化较为充分。当前稳增长政策正持续加码，下半年随着我国政策落地见效及经济周期见底回升，经济和盈利预期有望回暖，市场将重回基本面驱动。